12月16日消息，據(jù)外媒報(bào)道，多年來(lái)始終堅(jiān)持支持軟銀集團(tuán)的日本銀行家們，正在認(rèn)真審視他們最重要的客戶(hù)。
在對(duì)辦公空間共享初創(chuàng)企業(yè)WeWork代價(jià)高昂的紓困以及孫正義遭遇的其他一系列高調(diào)挫折之后，日本兩家最大銀行集團(tuán)的高管私下表示，他們對(duì)這位億萬(wàn)富翁管理軟銀及其持資1000億美元愿景基金(Vision Fund)的做法產(chǎn)生了疑慮。
一位高管在11月中旬表示，其所在機(jī)構(gòu)希望在向軟銀放貸之前，看到WeWork制定出令人信服的扭虧為盈計(jì)劃。另一名銀行高管大約在同一時(shí)間稱(chēng)，他的銀行對(duì)該公司采取了謹(jǐn)慎的態(tài)度，并對(duì)孫正義向高估值初創(chuàng)企業(yè)投資大筆資金的戰(zhàn)略表示懷疑。這兩家銀行是軟銀接洽、擬籌集約27億美元貸款的機(jī)構(gòu)之一。
雖然這兩位要求不具名的銀行家都沒(méi)有表示與軟銀保持距離，但他們的疑慮突顯出人們對(duì)孫正義的看法正在發(fā)生變化，即使是在他最可靠的支持者中也是如此。
近40年來(lái)，日本銀行始終在幫助資助孫正義的風(fēng)險(xiǎn)投資，目前至少向軟銀及其愿景基金借貸了150億美元。他們還與孫正義建立起更親密的關(guān)系，為他提供交易建議，并幫助軟銀從日本公司債券市場(chǎng)籌集到比其他任何發(fā)行人都多的資金。
市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Freeman&Co的數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來(lái)，軟銀已經(jīng)向全球銀行支付了超過(guò)19億美元的費(fèi)用，其中大部分流向了日本的銀行。
如果銀行業(yè)收緊錢(qián)包，或在孫正義如何為企業(yè)融資方面獲得更大話(huà)語(yǔ)權(quán)，可能會(huì)使這個(gè)負(fù)債累累的帝國(guó)成為從AI到醫(yī)療保健等領(lǐng)域全球領(lǐng)先者的計(jì)劃變得更加復(fù)雜化。未來(lái)幾周，軟銀可能會(huì)迎來(lái)一個(gè)關(guān)鍵考驗(yàn)，因?yàn)槠湔谂η枚ǜ哌_(dá)3000億日元(合27億美元)的新融資條款。
DZH Financial Research公司分析師Kazumi Tanaka稱(chēng)：“日本銀行之所以提供貸款，部分是因?yàn)閷O正義的管理能力和遠(yuǎn)見(jiàn)。然而，WeWork的問(wèn)題削弱了說(shuō)服他們支持孫正義的理由。”
現(xiàn)年62歲的孫正義以電信業(yè)起家，后來(lái)成為科技行業(yè)巨頭，是日本最著名的商人之一，而軟銀則是迄今為止最大的投資銀行手續(xù)費(fèi)支付者。在出借方正在努力應(yīng)對(duì)接近零利率和萎靡不振信貸需求的國(guó)家，很少有公司比金融行業(yè)從業(yè)公司更引人注目。
但在過(guò)去20年的大部分時(shí)間里，軟銀始終是專(zhuān)注于電信的企業(yè)集團(tuán)，收益穩(wěn)定。如今，該公司實(shí)際上是一家規(guī)模龐大的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，承擔(dān)著前所未有的風(fēng)險(xiǎn)，這使得其財(cái)務(wù)狀況更加難以預(yù)測(cè)。
孫正義最近的一連串失誤考驗(yàn)了銀行對(duì)其新模式的容忍程度，包括WeWork和Uber在內(nèi)的知名創(chuàng)企估值暴跌，導(dǎo)致軟銀在第二財(cái)季報(bào)告運(yùn)營(yíng)虧損近65億美元，這是14年來(lái)的首次。
這位希望看到WeWork扭虧為盈計(jì)劃的日本資深銀行家表示，對(duì)軟銀的任何額外貸款都將使他的公司接近單一借款人敞口的內(nèi)部界限。他說(shuō)，這不一定會(huì)阻止該機(jī)構(gòu)發(fā)放更多信貸，因?yàn)殂y行可能會(huì)暫時(shí)超過(guò)這些界限。但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，該銀行可能會(huì)受到限制，無(wú)法向軟銀發(fā)放更多貸款。
軟銀接洽的日本最大銀行是三菱日聯(lián)金融集團(tuán)(Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.)、三井住友金融集團(tuán)(Sumitomo Mitsui Financial Group Inc.)以及瑞穗金融集團(tuán)(Mizuho Financial Group Inc.)。據(jù)3月31日的數(shù)據(jù)顯示，如果他們?yōu)槠渥钚陆灰滋峁┵Y金，對(duì)軟銀的貸款總額將攀升至150億美元以上。
三菱UFG和三井住友均拒絕置評(píng)，瑞穗和軟銀也拒絕回應(yīng)置評(píng)請(qǐng)求。大約37年前，瑞穗為孫正義提供了第一筆貸款。截至今年3月，瑞穗依然是軟銀最大的貸款人，未償還貸款總額為55億美元。
雖然孫正義承認(rèn)犯了錯(cuò)誤，但在軟銀上個(gè)月的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上，他為自己的做法進(jìn)行了堅(jiān)決辯護(hù)。他已經(jīng)采取行動(dòng)為WeWork紓困，罷免了有爭(zhēng)議的創(chuàng)始人亞當(dāng)·諾伊曼(Adam Neumann)，并任命值得信賴(lài)的副手馬塞洛·克勞爾(Marcelo Claure)擔(dān)任后者的執(zhí)行主席。克勞爾已經(jīng)啟動(dòng)了全面的成本削減計(jì)劃，制定了五年扭虧為盈計(jì)劃，并引入了新的管理層，包括前陽(yáng)獅集團(tuán)(Publicis Groupe SA)首席執(zhí)行官莫里斯·利維(Maurice Levy)。
有跡象表明，債務(wù)市場(chǎng)仍對(duì)孫正義開(kāi)放，高盛集團(tuán)(Goldman Sachs Group)據(jù)說(shuō)正在安排17.5億美元的信貸額度，作為WeWork救援計(jì)劃的一部分。知情人士表示，軟銀被列為借款人，WeWork是聯(lián)席借款人。目前還不清楚是否有日本銀行會(huì)參與高盛債務(wù)交易。
考慮到與日本銀行的長(zhǎng)期聯(lián)系，軟銀最終可能對(duì)它們具有不可抗拒的吸引力。孫正義在1982年從瑞穗那里獲得第一筆貸款，當(dāng)時(shí)他只有24歲，然后在近40年的時(shí)間里證明了他是個(gè)大膽而可靠的客戶(hù)。10月份，就在WeWork的麻煩成為世界各地頭條新聞時(shí)，軟銀東京總部擺滿(mǎn)了日本投資銀行送來(lái)的鮮花，以祝賀孫正義的棒球隊(duì)贏得全國(guó)聯(lián)賽。
作為亞洲第二大經(jīng)濟(jì)體，日本也缺乏有利可圖的貸款選擇。Bloomberg Intelligence分析師Shin Tamura表示，該公司的低信用評(píng)級(jí)意味著銀行會(huì)收取更高的利率。軟銀在標(biāo)普評(píng)級(jí)為BB+，比投資級(jí)低一個(gè)級(jí)別。另一家日本大型借款人豐田汽車(chē)公司對(duì)其評(píng)級(jí)為AA-。
在孫正義試圖通過(guò)談判獲得新的貸款時(shí)，出借人對(duì)收益和有利可圖的投資渴求可能是他的重要砝碼。知情人士說(shuō)，軟銀在11月26日與日本三家最大的銀行會(huì)面，討論這項(xiàng)貸款安排。據(jù)知情人士說(shuō)，在會(huì)議期間，高管們概述了他們對(duì)WeWork的計(jì)劃，但雙方?jīng)]有討論貸款條款。目前還不清楚這次會(huì)議是否緩解了銀行對(duì)WeWork的疑慮。
孫正義和他的日本銀行家最終可能會(huì)被軟銀垃圾級(jí)債務(wù)的龐大規(guī)模捆綁在一起。據(jù)媒體匯編的數(shù)據(jù)顯示，該公司的長(zhǎng)期債務(wù)達(dá)1310億美元，僅次于美國(guó)運(yùn)營(yíng)商AT&T，超過(guò)任何其他上市非金融公司。任何資金緊張的跡象都會(huì)動(dòng)搖人們對(duì)軟銀主要貸款人的信心。
前投資銀行家、現(xiàn)為立交大學(xué)商學(xué)院教授的田中美明(Michiaki Tanaka)表示，日本銀行業(yè)“可能變得更加擔(dān)憂(yōu)，但他們?nèi)砸峁└嘀С帧?rdquo;
如果銀行不愿意貸款，孫正義可能會(huì)轉(zhuǎn)向其他融資渠道，包括利用軟銀390億美元的現(xiàn)金和等價(jià)物。該公司還可以發(fā)行更多債券，盡管這些債券的利率高于銀行貸款。接下來(lái)可能還有最大的王牌：截至上周五，軟銀持有的阿里巴巴股份價(jià)值1290億美元。
然而，與國(guó)內(nèi)銀行關(guān)系的降溫可能會(huì)對(duì)孫正義產(chǎn)生廣泛的影響，他正試圖籌集第二只持資1000億美元的愿景基金，這樣他就可以跟上瘋狂的交易撮合步伐。東京NLI研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Yasuide Yajima表示，任何風(fēng)險(xiǎn)最大的支持者信心減弱的跡象，都可能使軟銀在其他地方融資的努力復(fù)雜化。
Yasuide Yajima說(shuō)：“如果銀行開(kāi)始對(duì)此嗤之以鼻，那將使軟銀的處境更加艱難。” (騰訊科技審校/金鹿)
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