國(guó)際油價(jià)持續(xù)反彈 煉化板塊漸入佳境
連雨不知春去，一晴方知夏深。5月以來(lái)，OPEC+產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)啟動(dòng)，中東原油出口提價(jià)，諸多因素將國(guó)際原油價(jià)格推升至40美元/桶。6月8日，國(guó)內(nèi)能化期貨及股票大漲。分析人士指出，在諸多利好因素支撐油價(jià)反彈背景下，油氣資產(chǎn)有望維持強(qiáng)勢(shì)。
原油資產(chǎn)反彈
在OPEC+產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)、提價(jià)之后，國(guó)際油價(jià)近期持續(xù)上漲。繼5月NYMEX原油期貨創(chuàng)下歷史最高單月漲幅之后，步入6月以來(lái)，油價(jià)上漲仍未止步，而此次的創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)消息更是助推油價(jià)不斷攀高。
6月8日截至記者發(fā)稿時(shí)，NYMEX原油期貨主力合約升破40美元/桶，最高摸至40.89美元/桶，創(chuàng)3月初以來(lái)新高。國(guó)內(nèi)原油期貨應(yīng)聲上漲，主力2007合約盤中最高297.7元/桶，創(chuàng)4月14日以來(lái)新高;燃料油期貨主力2009合約盤中最高1795元/噸，創(chuàng)4月13日以來(lái)新高。
A股方面，石油石化板塊股票漲幅居前。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8日收盤，中信一級(jí)石油石化指數(shù)上漲1.6%，漲幅位居行業(yè)排名第二。板塊內(nèi)，中海油服漲7.26%，海越能源漲5.63%，衛(wèi)星石化、高科石化漲幅超4%。
利好煉化行業(yè)
隨著原油大漲，市場(chǎng)對(duì)相關(guān)標(biāo)的的周期回歸重新點(diǎn)燃期待。
期貨標(biāo)的方面，混沌天成期貨分析師董丹丹認(rèn)為，截至上周，原油價(jià)格在兩方面原因推動(dòng)下連續(xù)第六周走高：一是減產(chǎn)聯(lián)盟商談延續(xù)深度減產(chǎn)，二是美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)改善帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期。其他基本面利好也較多，如美國(guó)產(chǎn)量從峰值下降14.5%，鉆井?dāng)?shù)連續(xù)第四周創(chuàng)紀(jì)錄低位等。此外，全球原油市場(chǎng)6月去庫(kù)存正在逐步開啟。
董丹丹指出，利空方面，值得注意的是成品油高庫(kù)存，尤其是歐美市場(chǎng)柴油庫(kù)存絕對(duì)值和單周增幅均較大，工業(yè)生產(chǎn)、交通消費(fèi)的復(fù)蘇需要時(shí)間。不過(guò)，整體上目前仍難看到強(qiáng)有力利空因素，油價(jià)將延續(xù)強(qiáng)勢(shì)。
股票策略方面，中金公司研究指出，目前國(guó)際油價(jià)和中國(guó)煉化行業(yè)正處于漸入佳境的趨勢(shì)中。油價(jià)觸底回升，利好中國(guó)煉化行業(yè)，有望帶來(lái)可觀的盈利復(fù)蘇機(jī)會(huì)。
對(duì)于原油大漲到股市相關(guān)標(biāo)的的價(jià)格傳導(dǎo)邏輯，中金公司分析，自3月17日首次觸發(fā)“地板價(jià)”政策至今，中國(guó)汽、柴油零售限價(jià)已連續(xù)5個(gè)調(diào)價(jià)窗口期因國(guó)際原油價(jià)格低于40美元/桶而不作調(diào)整。下一次調(diào)價(jià)日為6月11日，假設(shè)屆時(shí)原油價(jià)格達(dá)到40美元/桶，根據(jù)初步測(cè)算，在接近3個(gè)月的“地板價(jià)”觸發(fā)期間，中國(guó)煉廠未享受到的應(yīng)調(diào)未調(diào)超額收益平均約1140元/噸，超額收益(稅前)或達(dá)約10億元。
該機(jī)構(gòu)指出，在低油價(jià)環(huán)境下加碼囤油，以博取石化產(chǎn)品價(jià)差擴(kuò)大以及未來(lái)潛在庫(kù)存收益，也是看好煉化板塊的重要邏輯。
關(guān)鍵詞： OPEC+
責(zé)任編輯：Rex_01
