長江商報消息 長江商報見習(xí)記者 潘瑞冬
上市豬企苦等的豬價反彈來臨。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部最新數(shù)據(jù)顯示，7月1日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格達(dá)24.55元/公斤，較6月13日最低點(diǎn)20.91元/公斤上漲17.41%。
(資料圖片)
現(xiàn)貨市場的超預(yù)期上漲，也帶動生豬期貨屢創(chuàng)新高。
與此同時，各大上市豬企在豬價越過盈虧平衡線之后，紛紛表示看好下半年豬價行情，基本認(rèn)為目前豬周期底部已經(jīng)確認(rèn)，進(jìn)入反轉(zhuǎn)上升通道。
隨著豬價反彈，生豬養(yǎng)殖已回歸盈利區(qū)間。在經(jīng)歷去年巨虧之后，上市豬企或?qū)⒂瓉順I(yè)績回暖。
產(chǎn)能去化收儲“托市”
市場普遍認(rèn)為，此輪豬周期能繁母豬的產(chǎn)能去化始于2021年7月。
根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部歷史數(shù)據(jù)，全國能繁母豬存欄量在2021年7月初達(dá)到4564萬頭的高位，此后持續(xù)下滑。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部今年6月30日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至5月末，能繁母豬存欄量為4192萬頭，相當(dāng)于正常保有量的102.2%，產(chǎn)能正常，處于綠色區(qū)域。
能繁母豬存欄量是生豬出欄量的先行指標(biāo)，兩者之間有較強(qiáng)相關(guān)性。一般而言，從能繁母豬存欄到生豬出欄，整個養(yǎng)殖周期約為10個月，這意味著，理論上生豬出欄將在2022年5月出現(xiàn)拐點(diǎn)。
從供給端來看，在生豬出欄量出現(xiàn)拐點(diǎn)后，豬價也出現(xiàn)上漲拐點(diǎn)。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，生豬價格自2022年4月中旬的13.5元/公斤，開始持續(xù)回升，至7月1日達(dá)到20.26元/公斤。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份規(guī)模養(yǎng)殖生豬每頭凈利潤為89元，已經(jīng)進(jìn)入盈利區(qū)間。
水漲船高。6月末生豬批發(fā)價格呈現(xiàn)快速上漲態(tài)勢。7月1日，全國農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場豬肉平均價格為24.55元/公斤，比前一天上升1.9%，較月內(nèi)6月13日最低點(diǎn)20.91元/公斤上漲17.41%。
此外，5月生豬產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，全國豬糧比價為5.42∶1，高于國家的一級預(yù)警區(qū)間。事實上，豬糧比價能直觀反映生豬養(yǎng)殖成本與收益的對比關(guān)系，因此，國家根據(jù)豬糧比價數(shù)據(jù)變化以決定是否啟動收儲工作。
數(shù)據(jù)顯示，2月下旬，全國平均豬糧比價曾下探至4.98∶1，在這之后，豬肉收儲工作便陸續(xù)開展，中央在3月份已經(jīng)進(jìn)行年內(nèi)第三批凍豬肉收儲，其中，3月3日、3月10日已啟動收儲7.8萬噸。
而6月以來，隨著生豬價格的不斷攀升，國家收儲成交率僅0.02%。具體來看，月內(nèi)三次中央儲備凍豬肉收儲，計劃收儲12萬噸，僅成交0.24萬噸。尤其是6月17日的第十二次收儲工作，實際成交0噸。
業(yè)內(nèi)人士表示，從歷史經(jīng)驗看，收儲后一般出現(xiàn)豬價降幅收窄或觸底回升，對應(yīng)階段性價格底部。最后一次的收儲零成交，反映了目前市場對生豬價格的看漲情緒濃厚。
在現(xiàn)貨價格持續(xù)看漲的態(tài)勢下，今年9月、11月和明年1月到期的生豬期貨合約價格均節(jié)節(jié)攀升，目前的主力合約“生豬2209”價格已近21380元/噸高位，自6月10日低點(diǎn)18700元/噸漲超14.33%，較4月中旬低點(diǎn)16620元/噸漲超28.64%。
一致看漲壓欄惜售
6月29日，市場上流傳一份國家發(fā)改委價格司會議通知文件，要求生豬相關(guān)企業(yè)和協(xié)會，在7月4日會同分析近期生豬市場供需和價格形式，并提醒相關(guān)企業(yè)保持正常出欄節(jié)奏、避免盲目壓欄，保持生豬市場平穩(wěn)運(yùn)行。
文件并非空穴來風(fēng)。有屠宰企業(yè)市場一線人員向長江商報記者表示，漲價的時候豬難收，部分養(yǎng)殖企業(yè)有壓欄惜售現(xiàn)象，導(dǎo)致二次育肥廠和屠企甚至出現(xiàn)搶豬現(xiàn)象。
此外，6月30日，有業(yè)內(nèi)人士透露，某開封屠宰場因缺豬，一上午三次調(diào)高到場宰后均價，從21.5元/公斤漲至21.8元/公斤。
市場壓欄惜售的背后，是大部分豬企看好豬價上漲。
6月29日，牧原股份在機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，目前公司能繁母豬經(jīng)過前期的淘汰優(yōu)化，數(shù)量較一季度末稍有下降。在當(dāng)前行情轉(zhuǎn)好、能繁母豬群性能有所提升的背景下，公司預(yù)計下半年能繁母豬存欄數(shù)量會有所回升。
此前，牧原股份曾表示認(rèn)同市場主流觀點(diǎn)對今年下半年豬價上升趨勢的判斷，預(yù)計今年下半年豬價能夠達(dá)到18元/公斤—20元/公斤。
溫氏股份表示，近期豬價有所上漲，逐步進(jìn)入豬周期右側(cè)通道中，初步判斷明年豬價可能會有所好轉(zhuǎn)。預(yù)計下半年豬價總體震蕩上升，以季節(jié)性反彈為主，具體豬價到何種位置，還需要綜合分析供給和需求的變化。
天邦食品也保守表示，豬價底部已經(jīng)確定，進(jìn)入反轉(zhuǎn)上升通道，趨勢上是上升為主，但是上漲空間以及是否中間會有回調(diào)，無法做出準(zhǔn)確判斷。
周期開啟股價蓄勢
值得注意的是，在此輪豬價上漲前，二級市場生豬板塊已經(jīng)有一輪不錯的上漲。對此，業(yè)內(nèi)人士表示，股價走勢常常領(lǐng)先于行業(yè)實際情況，股價變動主要看預(yù)期，上一輪的豬企股價上漲，邏輯更多在產(chǎn)能去化。
東方財富豬肉概念板塊顯示，該指數(shù)自2021年7月30日低點(diǎn)1185.58開始上漲，至2022年4月18日的階段高點(diǎn)1621.68，上漲幅度達(dá)到36.78%。
具體到個股，以自繁自養(yǎng)的代表牧原股份為例，自2021年9月中旬以來，牧原股份股價自階段低點(diǎn)43.95元/股，上漲至2022年2月10日的階段高點(diǎn)62.43元/股，漲幅達(dá)42.05%。
曾經(jīng)的“豬王”溫氏股份也從去年8月初的低點(diǎn)12.14元/股，上漲到4月19日的階段高點(diǎn)22.61元/股，漲幅高達(dá)86.16%。
新希望股價在2021年9月1日開始呈現(xiàn)上漲趨勢，自低點(diǎn)的10.66元/股，震蕩上行至2022年1月10日的階段高點(diǎn)18.41元/股，漲幅超過72.70%。
可以看到，在能繁母豬存欄量出現(xiàn)下降拐點(diǎn)時候，上市豬企的股價開始上漲，這也造成了股價和豬價大幅背離的局面。事實上，上述豬企彼時正在經(jīng)歷深度虧損。
財報顯示，溫氏股份、天邦食品、新希望、正邦科技等上市養(yǎng)豬企業(yè)，2021年均錄得巨額虧損，分別虧損134.04億元、44.62億元、95.91億元、188.19億元。牧原股份較為特殊，2021年實現(xiàn)凈利潤為69.04億元，同比下降74.85%。
到了一季度，上述企業(yè)繼續(xù)承受虧損，凈利潤分別為虧損38.07億元、6.71億元、34.63億元、26.64億元，其中，牧原股份一季度虧損最大，為57.59億元。
值得一提的是，上市豬企發(fā)布的5月業(yè)績快報顯示，出欄豬價快速上升，逼近盈虧線。溫氏股份、天邦食品、新希望、正邦科技、牧原股份5月商品豬的銷售均價為15.74元/公斤、15.73元/公斤、14.81元/公斤、14.67元/公斤、14.87元/公斤。
根據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心最新的數(shù)據(jù)，6月22日，全國生豬出場價格為17.12元/公斤，迫近18元/公斤。搜豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，7月1日，生豬自繁自養(yǎng)盈利664.89元/頭，仔豬育肥盈利647.45元/頭。
有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著豬價開啟新一輪上漲周期，上市豬企的股價在高位震蕩蓄勢之后，可能會迎來第二波上漲。
國海證券研報表示，近期生豬板塊投資已逐步從側(cè)重在產(chǎn)能去化的左側(cè)投資，過渡到豬價上漲階段的板塊投資機(jī)會。如果拉長一輪周期來看，生豬板塊主升浪通常伴隨著豬價主升浪。從歷次豬周期來看，豬價主升浪到來之前的生豬板塊行情都沒有走完。
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