10月31日，在今年香港金融科技周上，香港特區(qū)政府發(fā)布了《有關(guān)香港虛擬資產(chǎn)發(fā)展的政策宣言》(下稱政策宣言)，闡述其在發(fā)展虛擬資產(chǎn)行業(yè)和生態(tài)系統(tǒng)而制定的政策立場(chǎng)和方針。
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“香港是國(guó)際金融中心，對(duì)全球從事虛擬資產(chǎn)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新人員抱持開放和兼融的態(tài)度?！闭咝灾赋?，由于虛擬資產(chǎn)對(duì)環(huán)球投資者的吸引力，以及在金融創(chuàng)新方面得到的認(rèn)同俱增，加上隨著虛擬資產(chǎn)進(jìn)入Web 3.0和元宇宙領(lǐng)域所帶來(lái)的未來(lái)機(jī)遇，虛擬資產(chǎn)在市場(chǎng)上已變得不可或缺。特區(qū)政府現(xiàn)正與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)締造便利的環(huán)境，以促進(jìn)香港虛擬資產(chǎn)行業(yè)得以可持續(xù)和負(fù)責(zé)任地發(fā)展。
推動(dòng)香港發(fā)展成國(guó)際虛擬資產(chǎn)中心
此前10月16日，香港特別行政區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)陳茂波曾預(yù)告，政策宣言將展示特區(qū)政府推動(dòng)香港發(fā)展成國(guó)際虛擬資產(chǎn)中心的愿景，以及與全球資產(chǎn)業(yè)界一同探索金融創(chuàng)新的承擔(dān)和決心。
“虛擬資產(chǎn)是金融科技的一個(gè)重要發(fā)展方向。香港在這個(gè)領(lǐng)域面臨來(lái)自新加坡的競(jìng)爭(zhēng)?！比f(wàn)向區(qū)塊鏈?zhǔn)紫?jīng)濟(jì)學(xué)家鄒傳偉在接受澎湃新聞采訪時(shí)說(shuō)道。
“實(shí)際上香港是要力圖打造全新的亞洲金融科技中心。香港選擇的是以金融場(chǎng)景，尤其是虛擬資產(chǎn)這樣一個(gè)場(chǎng)景來(lái)釋放金融科技的生命力?！苯鹑诳萍?、數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究專家劉洋向澎湃新聞分析道。
上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授胡捷認(rèn)為，“這表明了香港特區(qū)政府對(duì)于虛擬資產(chǎn)產(chǎn)業(yè)賽道的認(rèn)可?！彼峒斑@個(gè)賽道里也出現(xiàn)過(guò)一些問(wèn)題，因此有很多政府在觀察、考慮這個(gè)賽道到底能帶來(lái)什么好處、又會(huì)帶來(lái)什么風(fēng)險(xiǎn)。“現(xiàn)在來(lái)看，全世界各國(guó)政府都在逐漸形成一個(gè)共識(shí)，虛擬資產(chǎn)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)是未來(lái)非常重要的賽道之一。另一方面，香港面臨著很現(xiàn)實(shí)的競(jìng)爭(zhēng)，包括來(lái)自新加坡非常強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)。基于賽道的重要性和競(jìng)爭(zhēng)因素，香港特區(qū)政府這次做了鮮明表態(tài)，就是要擁抱這個(gè)賽道，同時(shí)在國(guó)際金融中心的競(jìng)爭(zhēng)中，不輸在新的賽道上。”
籌備新虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者發(fā)牌制度
在監(jiān)管方面，政策宣言提出通過(guò)一致、明確和清晰的監(jiān)管框架，有助奠定穩(wěn)固的基礎(chǔ)，以迎接由全球虛擬資產(chǎn)急速發(fā)展所帶來(lái)的金融創(chuàng)新和科技發(fā)展。
“香港此次宣言進(jìn)一步開放虛擬資產(chǎn)市場(chǎng)，可以認(rèn)為是一種包容性的監(jiān)管，意在以寬松監(jiān)管吸引虛擬資產(chǎn)的技術(shù)、業(yè)務(wù)、市場(chǎng)等創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)，希望虛擬資產(chǎn)等金融科技創(chuàng)新為相關(guān)傳統(tǒng)金融市場(chǎng)賦能，做優(yōu)存量，同時(shí)在加密數(shù)字貨幣、數(shù)碼港元、非同質(zhì)化代幣(NFT)等產(chǎn)品和場(chǎng)景創(chuàng)新，并吸引更多面向非傳統(tǒng)金融產(chǎn)品的投資者，尤其是數(shù)字時(shí)代的年輕人?！眲⒀笳f(shuō)道，“這可以視作香港在強(qiáng)化全球金融中心地位，爭(zhēng)取年輕投資者的重要舉措。”
在政策宣言中，香港特區(qū)政府表示，“在加緊籌備新虛擬資產(chǎn)服務(wù)提供者發(fā)牌制度的同時(shí)，我們也樂意聯(lián)系全球虛擬資產(chǎn)業(yè)界，邀請(qǐng)有關(guān)交易所在香港開拓商機(jī)?！?/p>
“這表明香港特區(qū)政府對(duì)虛擬資產(chǎn)服務(wù)持開放態(tài)度，愿意招攬相關(guān)創(chuàng)新機(jī)構(gòu)，但要求這些機(jī)構(gòu)持牌合規(guī)運(yùn)營(yíng)。”鄒傳偉說(shuō)道。
劉洋表示，持牌經(jīng)營(yíng)是將金融活動(dòng)納入監(jiān)管的有效手段。“香港要做大虛擬資產(chǎn)服務(wù)，就必須搭建自主可控安全的虛擬資產(chǎn)交易體系，因此，香港有可能比照現(xiàn)有資本市場(chǎng)規(guī)則，參考金融科技的技術(shù)規(guī)律及風(fēng)險(xiǎn)控制，在虛擬資產(chǎn)備案、發(fā)行、交易(支付)、風(fēng)控等環(huán)節(jié)實(shí)行持牌交易。”
虛擬資產(chǎn)和加密貨幣并非合法支付方式
澎湃新聞?dòng)浾咦⒁獾剑愀厶貐^(qū)政府在政策宣言中，將虛擬資產(chǎn)和加密貨幣定義為科技創(chuàng)新產(chǎn)物，同時(shí)也強(qiáng)調(diào)其并非法律認(rèn)可的合法支付方式。
胡捷認(rèn)為，科技創(chuàng)新產(chǎn)物的定義意味著，香港特區(qū)政府要以面對(duì)科技創(chuàng)新的態(tài)度去認(rèn)真地研究虛擬資產(chǎn)，表達(dá)了一種接納、包容、觀察、研究、發(fā)展的態(tài)度?！巴瑫r(shí)，針對(duì)具體的應(yīng)用，香港特區(qū)政府做出了一個(gè)階段性的指引，即虛擬資產(chǎn)里有形形色色的資產(chǎn)，但不是所有的資產(chǎn)都天然是交換的中介物，也就是貨幣。虛擬資產(chǎn)中絕大部分都不適合做貨幣，比如說(shuō)它們不能夠保持幣值的穩(wěn)定。貨幣最根本的要求就是幣值要穩(wěn)定?！彼麖?qiáng)調(diào)，這表明了香港特區(qū)政府的一種謹(jǐn)慎態(tài)度，即暫時(shí)不認(rèn)可把虛擬資產(chǎn)作為貨幣來(lái)考量，不允許其作為稅收、法庭裁決，以及關(guān)鍵的金融機(jī)構(gòu)(例如銀行)清結(jié)算的支付載體。
鄒傳偉表示，“宣言明確列舉的虛擬資產(chǎn)包括非同質(zhì)化代幣(NFT)，代幣化資產(chǎn)(比如綠色債券代幣化)，以及穩(wěn)定幣。非同質(zhì)化代幣和代幣化資產(chǎn)屬于新的資產(chǎn)類型，本身就不能承擔(dān)貨幣職能。涉及支付用途的穩(wěn)定幣因在管治、穩(wěn)定和贖回機(jī)制等方面還缺乏完善監(jiān)管框架，不一定在任何條件下都能保持價(jià)值穩(wěn)定和穩(wěn)健運(yùn)行，所以也不是法律認(rèn)可的合法支付方式?！?/p>
“加密數(shù)字貨幣鼓吹者宣稱，通過(guò)去中心化機(jī)制安排，能避免政府干預(yù)，實(shí)現(xiàn)幣值穩(wěn)定和物價(jià)穩(wěn)定。然而，在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展階段，沒有一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)離得開貨幣政策的調(diào)節(jié)，沒有一個(gè)國(guó)家僅僅依靠共識(shí)、自治實(shí)現(xiàn)良治，利益社會(huì)的科學(xué)治理恰恰需要中心化制度安排。這是去中心化加密數(shù)字貨幣面臨的悖論?！眲⒀笳f(shuō)道。
劉洋表示，縱觀全球發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)，包容審慎仍然是虛擬資產(chǎn)和加密數(shù)字貨幣監(jiān)管的基本原則。“反過(guò)來(lái)講，在技術(shù)作惡無(wú)法通過(guò)倫理和監(jiān)管約束的現(xiàn)實(shí)下，香港可能成為虛擬資產(chǎn)的技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景創(chuàng)造、平臺(tái)打造和生態(tài)構(gòu)建的試驗(yàn)區(qū)，但絕非是不受監(jiān)管的衍生金融風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)地。尤其是相較于傳統(tǒng)金融市場(chǎng)，技術(shù)和數(shù)據(jù)的復(fù)雜性、隱蔽性使得監(jiān)管難度更大。因此，政策宣言明義為虛擬資產(chǎn)背后的金融科技優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，搭建創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)舞臺(tái)，但也明確昭示了洗錢、欺詐、非法集資、幣值跌宕等支付風(fēng)險(xiǎn)。”
NFT、綠色債券代幣化及數(shù)碼港元的試驗(yàn)計(jì)劃
政策宣言還提及，香港特區(qū)政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)正研究推出下列試驗(yàn)計(jì)劃，以測(cè)試虛擬資產(chǎn)帶來(lái)的技術(shù)效益，并嘗試把有關(guān)技術(shù)進(jìn)一步應(yīng)用于金融市場(chǎng)。這些試驗(yàn)計(jì)劃包括為2022年香港金融科技周發(fā)行非同質(zhì)化代幣(NFT)、綠色債券代幣化及數(shù)碼港元。
“2022年香港金融科技周發(fā)行非同質(zhì)化代幣(NFT)主要是面向參會(huì)者的數(shù)字紀(jì)念徽章，有社交屬性，能提升對(duì)參會(huì)者的黏性。”鄒傳偉說(shuō)道，“綠色債券代幣化指香港金管局和國(guó)際清算銀行合作的Daml和Liberty兩個(gè)原型研究項(xiàng)目，一是用可信數(shù)據(jù)證明通過(guò)綠色債券融資在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮了發(fā)行者所承諾的影響力，二是從金融層面提升綠色債券的市場(chǎng)流動(dòng)性并增強(qiáng)二級(jí)市場(chǎng)對(duì)零售投資者的信息透明度和可追溯性?！?/p>
胡捷則認(rèn)為，這些試驗(yàn)計(jì)劃具有象征意義，表明了香港特區(qū)政府的態(tài)度?！熬G色債券代幣化也非常有意義，它代表了傳統(tǒng)金融資產(chǎn)的代幣化。傳統(tǒng)金融資產(chǎn)有很多，包括股票、債券、期貨等等，香港特區(qū)政府選擇具有話題性的綠色債券，把它代幣化，將其表達(dá)形態(tài)從紙質(zhì)或者傳統(tǒng)賬本記賬形態(tài)，變成這種公共賬本上流轉(zhuǎn)的通證，從邏輯上講是一種形態(tài)的轉(zhuǎn)化。從宣示意義上講，則表明了對(duì)分布式賬本和通證工具的正面態(tài)度?！?/p>
9月20日，香港金融管理局(下稱香港金管局)曾發(fā)表題為《“數(shù)碼港元”——邁出新一步》的政策立場(chǎng)文件，闡述金管局對(duì)零售層面央行數(shù)碼貨幣(即“數(shù)碼港元”或e-HKD)的政策立場(chǎng)及未來(lái)發(fā)展路向。
鄒傳偉分析稱，“數(shù)碼港元屬于零售型央行數(shù)字貨幣，需兼容港幣的聯(lián)系匯率制。香港金管局討論了3種可能的數(shù)碼港元發(fā)行機(jī)制，數(shù)碼港元與大額支付系統(tǒng)和零售支付系統(tǒng)的互操作性，以及隱私和數(shù)據(jù)保護(hù)問(wèn)題。數(shù)碼港元對(duì)支持?jǐn)?shù)字經(jīng)濟(jì)中的支付創(chuàng)新，提高支付系統(tǒng)的韌性和有效性，以及應(yīng)對(duì)新興貨幣(主要是穩(wěn)定幣)的挑戰(zhàn)有重要意義?！?/p>
“香港特區(qū)政府利用現(xiàn)在新的區(qū)塊鏈技術(shù)所支撐的這種新型分布式賬本，來(lái)完成傳統(tǒng)的中央銀行的法定貨幣發(fā)行，這是一個(gè)新的嘗試，現(xiàn)在世界各國(guó)都在探索，中國(guó)走在前列?！焙荼硎荆跋愀鄯e極地?fù)肀沦惖?，其?shí)對(duì)于內(nèi)地的從業(yè)者也具有積極作用，具體來(lái)說(shuō)他們甚至可以考慮在香港展業(yè)、或進(jìn)行更加前沿的探索。”
區(qū)塊鏈產(chǎn)品技術(shù)專家、歐科云鏈集團(tuán)副總裁、歐科云鏈控股(1499.HK)執(zhí)行董事張超提出，“一個(gè)自由且穩(wěn)定的金融環(huán)境是建立國(guó)際虛擬資產(chǎn)中心的必要條件。技術(shù)安全則是構(gòu)成這一環(huán)境的基石?！彼硎荆霸摰貐^(qū)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度、經(jīng)濟(jì)規(guī)模的廣度和深度同樣也是維系國(guó)際虛擬資產(chǎn)中心地位的重要因素。正是因?yàn)橄愀鄣貐^(qū)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和國(guó)際金融中心的地位，讓我們見證了一個(gè)嶄新的數(shù)字世界從構(gòu)想已走進(jìn)現(xiàn)實(shí)?！?
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