在十多次減持手中國美股份后，國美創(chuàng)始人黃光裕“被動(dòng)”了一次。2月5日，黃光裕不再是國美的控股股東、國美所持中關(guān)村股份被強(qiáng)平的信息攪動(dòng)市場。對于減持這件事，深諳游戲規(guī)則的黃光裕早從2021年底就已經(jīng)開始了，減持、貸款、債轉(zhuǎn)股時(shí)有發(fā)生，一門心思為“親兒子”國美收拾殘局。只不過，接連的股份凍結(jié)、強(qiáng)制平倉無不昭示著，命運(yùn)多舛的國美仍然被困在債務(wù)的沼澤中，仍舊期待著能有解決之道。
控制權(quán)沒易主
近日，北京中關(guān)村科技發(fā)展(控股)股份有限公司(以下簡稱“中關(guān)村”)在深圳證券交易所發(fā)布公告，中關(guān)村稱其收到公司控股股東國美控股集團(tuán)有限公司一致行動(dòng)人國美電器有限公司出具的《告知函》。該《告知函》顯示，國美零售已無控股股東。創(chuàng)始人黃光裕在國美失去了控股股東的席位。
(資料圖片)
“沒有控股股東，意味著眼下大股東們各自所持國美股票數(shù)量已相差不多?！睆V科管理咨詢首席策略師沈萌告訴北京商報(bào)記者，這與黃光裕從2021年就開始在資本市場頻繁減持的動(dòng)作不無關(guān)系。
港交所披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年1月，黃光裕持股比例為59.94%，而到了今年1月11日，在經(jīng)過多次減持之后，黃光裕的持股比例已經(jīng)降到了10.79%，與國美零售的第二大股東寰亞國際資本10.21%的持股比例已十分相近。雙方持股比例僅有0.58個(gè)百分點(diǎn)的差距在一定程度上意味著：如果黃光裕繼續(xù)減持，很有可能將面臨被二股東挑戰(zhàn)的局面。
深諳資本規(guī)則的黃光裕很快坐不住了。截至1月6日，黃光裕利用旗下Shinning Crown和國美管理兩家公司，為國美提供了7.8億港元無息貸款。1月18日，黃光裕以0.115港元/股的價(jià)格將債款轉(zhuǎn)變成股本。債轉(zhuǎn)股完成之后，黃光裕對國美零售的持股比例重回25.66%。
“但持股比例和公司的實(shí)際控制權(quán)并不是直接畫等號(hào)的?！鄙蛎认虮本┥虉?bào)記者解釋，黃光裕仍然可以通過對公司人事任命、董事會(huì)決策等影響力來實(shí)際操控公司業(yè)務(wù)。中關(guān)村發(fā)布的公告中也顯示控制權(quán)并沒有隨著控股股東的消失易主，明確表示“黃光裕先生仍為公司實(shí)際控制人”。
盡管黃光裕仍然能夠通過種種途徑控制董事會(huì)決策，但沈萌認(rèn)為，黃光裕如今已經(jīng)失去了大股東的“保險(xiǎn)杠”，仍然面臨著許多不確定性?！半m然黃光裕目前還是公司的實(shí)際控制人，但并不排除未來會(huì)有變動(dòng)?！鄙蛎日f道。
北京商報(bào)記者就黃光裕目前在集團(tuán)內(nèi)部具體負(fù)責(zé)哪些業(yè)務(wù)以及對集團(tuán)戰(zhàn)略的干預(yù)程度兩方面向國美相關(guān)負(fù)責(zé)人提出問題，截至發(fā)稿，暫未獲得該負(fù)責(zé)人的回應(yīng)。
核心還是流動(dòng)性
根據(jù)中關(guān)村的公告，2月1日至3日期間，國美控股在中信證券客戶信用交易擔(dān)保證券賬戶所持有的部分公司股份被中信證券強(qiáng)制平倉，被動(dòng)減持?jǐn)?shù)量為1562.1萬股，占公司總股本的比例為2.07%，涉及金額1.03億元。公告稱，減持獲得資金全部用于歸還國美控股在中信證券的融資。
“之所以會(huì)出現(xiàn)企業(yè)被強(qiáng)制平倉，這個(gè)歸根結(jié)底還是因?yàn)槠髽I(yè)資金流動(dòng)性有問題，公司的錢騰挪周轉(zhuǎn)有困難?！鄙蛎缺硎荆谶M(jìn)行加杠桿等資本運(yùn)作之后，企業(yè)持有的股份下跌到一定程度，而又無法追加券商所要求的保證金，在這樣的情況下，券商就會(huì)對其質(zhì)押融資的股份進(jìn)行強(qiáng)制平倉，“一定程度上反映了國美目前的被動(dòng)局面”。
與此同時(shí)，中關(guān)村接連于2月2日、3日發(fā)布了兩份股份凍結(jié)公告，公告顯示，在連續(xù)2次的股份凍結(jié)之后，截至2月3日，國美控股持有的中關(guān)村公司股份已經(jīng)累計(jì)被凍結(jié)9465.4萬股，累計(jì)凍結(jié)數(shù)量占所持股份的45.24%。
債臺(tái)高筑，對于國美來說早已不是秘密。根據(jù)國美零售在港交所發(fā)布的公告，2022年前三季度，國美銷售收入將同比下滑55%至60%左右，2022年全年業(yè)績也預(yù)計(jì)將出現(xiàn)大幅下滑。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，國美所擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為24.1億元，同期經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流5535.3萬元。同一時(shí)間，國美總負(fù)債規(guī)模卻達(dá)到了585.7億元，其中，國美需要在1年內(nèi)償還的銀行借款和其他借款有229億元。
下墜沒有停止
國美披露的公告中明確指出，黃光裕旗下公司所提供的貸款將“貸款所得款項(xiàng)將由集團(tuán)用作一般營運(yùn)資金”。國美內(nèi)部人士向北京商報(bào)記者透露，黃光裕所提供貸款將會(huì)被用于支持國美零售流動(dòng)性和解決員工部分工資問題。
黃光裕在資本市場頻頻出手的同時(shí)，黃光裕的妹妹黃秀虹挑起了大梁。今年1月，在“國美真快樂”App重新更名為“國美”之后，時(shí)任國美電器董事長的黃秀虹在1月底的內(nèi)部會(huì)中做出表態(tài)：“我們好像總是打不到關(guān)鍵點(diǎn)上，總是在試錯(cuò)，是戰(zhàn)略規(guī)劃的問題還是戰(zhàn)術(shù)打法的問題？這些都值得我們不斷反思?！贝送猓S秀虹也明確表示“活下去”是國美當(dāng)下發(fā)展的核心要?jiǎng)?wù)。
不過，從黃光?！傲幱梦磥?8個(gè)月的時(shí)間，使企業(yè)恢復(fù)原有的市場地位”的豪言壯語，到黃秀紅“總是在試錯(cuò)”的反思，國美似乎并沒有因?yàn)檫@些口號(hào)停止下墜。
“國美的業(yè)績在未來2-3年內(nèi)，依舊不會(huì)有大幅度的增長，國美仍然需要重新調(diào)整獨(dú)立建平臺(tái)的思路，重回家電及廚衛(wèi)品類供應(yīng)鏈和物流服務(wù)的主營業(yè)務(wù)，并通過京東、拼多多、抖音、快手、淘寶天貓等電商平臺(tái)和微信的社交平臺(tái)降低獲客和運(yùn)營成本重獲增長。”零售電商行業(yè)專家莊帥說道。
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