白糖作為重要的食品工業(yè)原料和戰(zhàn)略物資，其價(jià)格波動(dòng)影響廣泛。近期，白糖期貨和現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。
4月7日，鄭商所白糖主力2307期貨合約收盤(pán)價(jià)為6719元/噸，漲幅3.35%，創(chuàng)5年來(lái)價(jià)格新高。生意社數(shù)據(jù)顯示，4月7日，白糖現(xiàn)貨價(jià)格為6410元/噸，年內(nèi)上漲10.78%。受此影響，4月7日，多只糖業(yè)股相繼上漲。截至收盤(pán)，南寧糖業(yè)漲停，中糧糖業(yè)、華資實(shí)業(yè)、粵桂股份等股票漲超3%。
(資料圖)
多重因素驅(qū)動(dòng)價(jià)格上漲
糖產(chǎn)量受種植利潤(rùn)、天氣因素影響而呈周期波動(dòng)特征。從供給端來(lái)看，我國(guó)糖市以甘蔗作為核心產(chǎn)糖作物。從產(chǎn)區(qū)來(lái)看，國(guó)內(nèi)糖料呈現(xiàn)出“南蔗北甜”生產(chǎn)格局，其中國(guó)內(nèi)甘蔗種植主要分布在廣西、云南和廣東。
資料顯示，我國(guó)目前食糖供需缺口近年來(lái)維持在500萬(wàn)噸左右，且進(jìn)口集中度較高，國(guó)際糖價(jià)對(duì)應(yīng)的配額外進(jìn)口成本是影響國(guó)內(nèi)糖價(jià)上漲的主要因素。
上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部糖業(yè)分析師孫成告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，從供需兩端來(lái)看，一是國(guó)內(nèi)糖產(chǎn)量連續(xù)兩年減產(chǎn)，特別是本榨季剛開(kāi)始糖廠銷(xiāo)售了部分低價(jià)糖，在持續(xù)減產(chǎn)的背景下，其后糖廠對(duì)糖源出現(xiàn)惜售情緒；二是國(guó)內(nèi)加工糖廠連續(xù)兩年利潤(rùn)倒掛，原糖價(jià)格上漲至近11年高位，進(jìn)口虧損擴(kuò)大，導(dǎo)致目前國(guó)內(nèi)加工糖廠開(kāi)工率不足；三是市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)以及消費(fèi)復(fù)蘇有強(qiáng)預(yù)期，需求出現(xiàn)上揚(yáng)。
華融融達(dá)期貨研究所副所長(zhǎng)汪貞祥表示：“近期糖市快速走高，引發(fā)相關(guān)部門(mén)重點(diǎn)關(guān)注，全國(guó)食糖座談會(huì)聽(tīng)取產(chǎn)業(yè)和主管部門(mén)意見(jiàn)，市場(chǎng)解讀會(huì)議信號(hào)利多，但糖價(jià)漲勢(shì)過(guò)快，將抑制消費(fèi)端需求，替代糖源預(yù)計(jì)有所增加，同時(shí)國(guó)內(nèi)外價(jià)差進(jìn)一步走擴(kuò)，不排除國(guó)內(nèi)通過(guò)國(guó)儲(chǔ)糖放儲(chǔ)來(lái)彌補(bǔ)供應(yīng)缺口。”
孫成進(jìn)一步表示：“從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，下游正在接受高價(jià)糖源，國(guó)內(nèi)繼續(xù)減產(chǎn)，糖廠存在一定的惜售情緒，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)維持高位。從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，巴西預(yù)計(jì)在5月份開(kāi)榨且今年有表明強(qiáng)烈的增產(chǎn)預(yù)期，因此市場(chǎng)原糖供應(yīng)量或增加，進(jìn)而對(duì)原糖形成一定利空。屆時(shí)，進(jìn)口原糖需求或回調(diào)，國(guó)內(nèi)加工糖成本或下降，從而緩解國(guó)內(nèi)糖價(jià)格上漲。長(zhǎng)期來(lái)看，全球食糖消費(fèi)將隨人口恢復(fù)而增長(zhǎng)，全球食糖產(chǎn)量將隨著糖基乙醇需求的增加，尤其是印度乙醇產(chǎn)業(yè)對(duì)蔗糖需求的擴(kuò)大而增長(zhǎng)，糖市長(zhǎng)期向好?！?/p>
產(chǎn)業(yè)鏈公司喜憂(yōu)參半
從糖產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，在上游有甜菜、甘蔗等糖料種植企業(yè)，中游有白糖、紅糖等糖料加工企業(yè)，下游有糖果、飲料、酒精等糖料需求企業(yè)。
南寧糖業(yè)主營(yíng)機(jī)制糖的生產(chǎn)與銷(xiāo)售，是廣西規(guī)模最大的糖業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)之一。南寧糖業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“預(yù)計(jì)白糖價(jià)格處于高位水平將維持到今年6月份，彼時(shí)巴西新糖會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)?！?/p>
中糧糖業(yè)是國(guó)內(nèi)食糖行業(yè)的龍頭企業(yè)，其食糖業(yè)務(wù)擁有國(guó)內(nèi)外制糖(自產(chǎn)糖)、食糖進(jìn)口及港口煉糖(加工糖)、國(guó)內(nèi)食糖銷(xiāo)售和貿(mào)易(貿(mào)易糖)、食糖倉(cāng)儲(chǔ)及物流的全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展模式。中糧糖業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“在成本一定的情況下，銷(xiāo)售價(jià)格上升，公司的利潤(rùn)也會(huì)相應(yīng)增厚。今年白糖產(chǎn)品的毛利率應(yīng)該也會(huì)有所提升，但景氣度會(huì)持續(xù)多久有待觀察?！?/p>
糖類(lèi)加工企業(yè)廣州浪奇相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“目前白糖價(jià)格相比去年四季度已有大幅上漲。去年四季度公司進(jìn)口了一批相對(duì)價(jià)格較低的原糖，現(xiàn)階段白糖價(jià)格上漲對(duì)公司的業(yè)績(jī)?yōu)檎嬗绊憽：罄m(xù)對(duì)公司的影響要根據(jù)白糖后市行情判斷?！?/p>
將白糖作為產(chǎn)品原材料的多家下游食品廠商也回應(yīng)了價(jià)格上漲帶來(lái)的影響及其應(yīng)對(duì)措施。
安琪酵母主營(yíng)酵母、酵母衍生物及相關(guān)生物制品的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)，原材料主要為糖蜜。糖蜜是制糖工業(yè)的副產(chǎn)品，目前每噸酵母需要消耗4.5噸至5.5噸糖蜜。
“目前國(guó)內(nèi)糖蜜供應(yīng)日趨緊張，導(dǎo)致糖蜜價(jià)格上漲幅度較大，同時(shí)其他輔料采購(gòu)價(jià)格也呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，直接導(dǎo)致公司生產(chǎn)成本大幅增加?！卑茬鹘湍副硎荆肮疽恢标P(guān)注糖蜜原材料的市場(chǎng)情況，榨季初就陸續(xù)開(kāi)始采購(gòu)，目前該部分原材料對(duì)公司成本影響可控。為了應(yīng)對(duì)糖蜜價(jià)格的連續(xù)上漲，公司建設(shè)多條水解糖生產(chǎn)線(xiàn)以降低對(duì)糖蜜資源的依賴(lài)，緩解糖蜜價(jià)格上漲對(duì)公司成本的影響?！?/p>
上海梅林旗下?lián)碛写蟀淄孟盗刑枪?，上海梅林相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者：“上游原材料成本提高，會(huì)對(duì)公司毛利率產(chǎn)生影響。不過(guò)，公司的原材料并不是實(shí)時(shí)采購(gòu)的，而是在價(jià)格合適的時(shí)候儲(chǔ)存原材料?！?/p>
主要從事固體沖調(diào)飲料、植物蛋白飲料等產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù)的維維股份相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，對(duì)于原料價(jià)格上漲，“公司對(duì)總體價(jià)格有把控，也有穩(wěn)定的供應(yīng)商，在成本價(jià)格上可以獲得優(yōu)惠。后續(xù)產(chǎn)品調(diào)價(jià)要視市場(chǎng)情況而定?！?
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