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兩大輕奢元老集團或將成為“一家人”。8月10日,Coach母公司Tapestry正式宣布將以85億美元的代價收購Capri集團,后者是Michael Kors、Jimmy Choo和Versace等品牌的母公司。按此收購價格,Tapestry收購Capri集團的每股股價達到57美元。
Tapestry目前市值約為96億美元,Capri集團的市值約為41億美元,二者合并后市值將超過130億美元。值得關注的是,Capri集團原定于周二公布第一財季業(yè)績,但推遲到周四公布,該公司沒有說明改變時間的原因。
據Capri集團和Tapestry集團的最新財報顯示,在截至2023年4月1日的3個月內,Capri集團營收達13.4億美元,Tapestry集團營收則為15億美元。體量不相上下的兩個奢侈品集團,業(yè)績卻大相徑庭。
作為可能被收購方的Capri集團,業(yè)績走起了下坡路。據Capri集團最新財報顯示,在截至4月1日的第四財季內,集團銷售額下跌超10%至13.4億美元,凈虧損為3400萬美元,與去年相比由盈轉虧,凈利潤下跌25%至6.19億美元。此外,Capri集團旗下的各大品牌也有不同程度的下跌。其中Michael Kors第四財季收入下跌10.9%至9.1億美元,全年收入下跌近2%至38.8億美元;Versace第四財季銷售額下滑13%至2.74億美元;Jimmy Choo第四財季銷售額下跌3.2%至1.51億美元。
相比之下,Tapestry的業(yè)績則可圈可點,其2023年第三財季銷售額同比增長5%至15.1億美元,毛利率提升至72.8%,主要得益于核心品牌Coach的增長。按品牌分,Coach第三財季收入增長7%至11.44億美元,Kate Spade下跌1%至2.97億美元,Stuart Weitzman增長7%至6830萬美元。期內Tapestry集團國際市場收入按固定匯率計算增長近20%,主要受中國業(yè)務大漲20%推動,歐洲和北美地區(qū)也實現個位數的增長。
但從Tapestry的財報中不難看出,集團目前的主要增長動力依然為Coach。以2023年第三財季數據為例,Coach的營收占比高達76%,是集團第二大品牌Kate Spade營收的4倍。
顯然,在奢侈品行業(yè)頭部化日益明顯的當下,僅靠Coach難以撐起Tapestry的未來。據要客研究院發(fā)布的《2022中國奢侈品報告》顯示,2022年,全球奢侈品市場規(guī)模達到25450億元。其中,LVMH集團實現全球銷售額5786億元,市場占比達23%,奢侈品行業(yè)進一步寡頭化。據LVMH集團財報顯示,2023年上半年集團營收422億歐元,同比增長17%;愛馬仕2023年上半年綜合收入為66.98億歐元,同比增長29%,二者營收均取得兩位數增長。
伯恩斯坦奢侈品分析師Luca Solca也曾指出,即使包括Capri和Tapestry在內的四大輕奢集團合并,市值也無法與歐洲奢侈品巨頭相匹敵。
要客研究院院長周婷認為,Tapestry選擇收購Capri集團,很明顯是抱團取暖,希望一起共渡難關,尋找新的機會。兩者合并,可以進一步整合供應鏈,降本增效,共享品牌資源并提高管理能力和運營效率。此外,兩個集團趨同的運營模式,也使合并存在降低管理成本的可能。
收購達成會產生一定積極效應,但或許這并非最可行的方式。“兩者品牌和業(yè)務的高度雷同,是雙方合并的基礎,但也使合并不會產生太多增量內容。”在周婷看來,品牌頭部化趨勢明顯背景下,Tapestry和Capri這樣的奢侈品集團應專注開發(fā)更高性價比的產品,滿足大眾消費者的消費升級,服務更加下沉市場和更大眾客戶群體。“此舉可以走在奢侈品牌大眾化的前面,先一波搶占市場紅利。”
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責任編輯:Rex_11