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三大債主減持美債,美元危機浮現(xiàn)

美國國債遭遇“冰火兩重天”。一邊是美國財政部還在瘋狂發(fā)債,另一邊是美債被日本、中國、英國這三大債主拋售。這與當(dāng)前各國的“去美元化”浪潮有關(guān),也直指美元面臨的重大危機。


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數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,美國財政部上半年發(fā)行各期限國債超9萬億美元,同比大增23%。但美財政部近期發(fā)布的最新版國際資本流動報告顯示,截至今年5月,日本、中國和英國這三大海外持有方正在拋售美債。

今年5月,日本、中國和英國持有美債規(guī)模分別為1.0968萬億美元、8467億美元和6666億美元,分別較今年4月持有規(guī)模減少304億美元、222億美元和141億美元。

中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明認為,中國的美債持倉量下降有兩個主要原因,一是主動凈減持行為,二是負估值效應(yīng)導(dǎo)致的被動降低。此外,在穩(wěn)步推進金融對外開放的背景下,過去幾年美國之于中國對外證券投資的重要性有所降低,降低對美投資重要性或也有對美國金融制裁風(fēng)險的考量。而人民幣國際化也在推動中國降低對美元資產(chǎn)的依賴度,中國對外證券投資預(yù)計將更加多元化。

事實上,全球正在掀起一股“去美元化”浪潮。據(jù)國際貨幣金融機構(gòu)官方論壇公布的一項最新調(diào)查報告,和過去兩年相比,未來兩年,計劃增加歐元持有量的央行比例將有所增加。從長期來看,多國央行對人民幣的需求也將大幅提升。國際貨幣金融機構(gòu)官方論壇的調(diào)查涵蓋了全球75家央行儲備管理機構(gòu),總管理資產(chǎn)規(guī)模近5萬億美元。

植信投資首席經(jīng)濟學(xué)家連平此前表示,據(jù)不完全統(tǒng)計,迄今已有85國以各種方式加入了“去美元化”的進程。種種跡象表明,全球范圍內(nèi)越來越多的國家正在有意削弱美元在本國對外經(jīng)貿(mào)往來中所扮演的角色,在一些與本國利益密切相關(guān)的領(lǐng)域,即便是英法德這樣的美國盟友,也選擇繞開美元體系。全球性的“去美元化”進程正在興起。

在他看來,美國主導(dǎo)的逆全球化行為抑制了美元的國際使用,而美政府打壓其他貿(mào)易伙伴國、制裁戰(zhàn)略競爭對手等逆全球化舉措將導(dǎo)致部分國家實施反制,而更多國家對美國和美元的信用產(chǎn)生懷疑和反感,擔(dān)心自身利益在美元體系中受損,從而加入“去美元化”進程。

平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生則認為,四大因素推高了今年以來的“去美元化”情緒。一是近期各國減持美元資產(chǎn)、增持黃金,“去美元化”從討論加速轉(zhuǎn)化為行動,二是非美元貨幣結(jié)算高歌猛進,對美元地位有所撼動,三是美國中小銀行危機爆發(fā),削弱美聯(lián)儲緊縮的定力及美元保值能力,四是美國債務(wù)上限鬧劇威脅美債信譽。

不管是債務(wù)風(fēng)險問題,還是金融制裁手段,美國政府親手醞釀的美元危機已經(jīng)浮現(xiàn)。

美國財長耶倫此前表示,美國立法者并沒有做出任何對美元有利的事情,而美國債務(wù)上限危機破壞了全球?qū)γ绹男袀鶆?wù)能力的信心,令美元的聲譽受到?jīng)_擊。

摩根大通分析團隊認為,美國政治分裂使美元面臨風(fēng)險。美國的政治失調(diào)是威脅美元長期主導(dǎo)地位的首要因素,這可能會阻礙美國管理國家債務(wù)的努力。

中國現(xiàn)代國際關(guān)系研究院研究員徐飛彪認為,隨著美國在全球地位的相對衰落,美元繼續(xù)維持“獨霸”地位,不僅對全球經(jīng)濟穩(wěn)定帶來沖擊,對美國經(jīng)濟也弊大于利。當(dāng)然,由于美元體系的“慣性”,且目前世界尚無足以替代美元的第二貨幣,美元地位還將繼續(xù)維持較長時間,但美元式微已是大勢所趨。

連平直言,未來一個時期內(nèi),當(dāng)世界經(jīng)濟政治形勢劇烈變化,美元主導(dǎo)地位減弱的態(tài)勢可能會階段性加速??傮w來看,美元主導(dǎo)地位的變化不會一蹴而就,“去美元化”會是一個長期的演變過程。

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責(zé)任編輯:Rex_28