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美元下跌對(duì)股市和大部分收入來自海外的美國(guó)公司來說是個(gè)好消息。
最近一切都對(duì)美元不利。債券收益率隨著通脹率的下降而回落,固定收益市場(chǎng)預(yù)計(jì),隨著經(jīng)濟(jì)放緩,美聯(lián)儲(chǔ)最早將于今年夏天停止加息;股市的反彈也表明,投資者的擔(dān)憂減少了,把美元作為避風(fēng)港的需求也減少了。這些因素令美元指數(shù)(DXY)承壓,該指數(shù)已從去年9月底觸及的數(shù)十年高點(diǎn)下跌了約10%。
美元還有更大的下跌空間。美元指數(shù)目前接近100,這是一個(gè)關(guān)鍵支撐位,過去一年里,買家曾多次在該水平買入。Macro Risk Advisors首席技術(shù)策略師約翰·科洛沃斯(John Kolovos)說,如果這些買家這次沒有出現(xiàn),美元指數(shù)可能會(huì)失去支撐,有可能跌到95左右。
這對(duì)股市來說是個(gè)好消息。美元走軟意味著美國(guó)公司的海外收入在從外幣兌換回美元時(shí)將增加,標(biāo)普500指數(shù)成分股公司60%的收入來自海外,所以這對(duì)美國(guó)公司的利潤(rùn)是一個(gè)利好。事實(shí)上,道瓊斯市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示,1985年以來,在美元下跌的月份里,標(biāo)普500指數(shù)平均上漲了1.3%,而當(dāng)美元指數(shù)上漲時(shí),該指數(shù)的平均漲幅僅為0.2%。
個(gè)別股票的表現(xiàn)甚至?xí)茫渲幸恍┕善苯衲昶竦谋憩F(xiàn)已經(jīng)非常不錯(cuò)。$卡特彼勒(CAT.US)$、$英偉達(dá)(NVDA.US)$和$美光科技(MU.US)$的收入至少有一半來自海外,隨著美元下跌,這三家公司的股價(jià)一直在上漲??ㄌ乇死盏墓蓛r(jià)在美元見頂之后上漲了35%,英偉達(dá)股價(jià)翻了一番,美光科技上漲了約20%,這三只股票均跑贏標(biāo)普500指數(shù)。
美元走軟并不是這些公司股價(jià)上漲的唯一原因。英偉達(dá)還受益于ChatGPT的崛起,因?yàn)槿斯ぶ悄苄枰嗟挠?jì)算能力,對(duì)經(jīng)濟(jì)敏感的卡特彼勒則可能會(huì)因?yàn)橹袊?guó)的重新開放獲得提振。不過,在美元下跌的月份里,這三只股票的平均漲幅僅約為3.2%,這表明如果接下來美元下跌,它們的漲幅可能會(huì)更大(盡管已經(jīng)大幅上漲)。
希望買入波動(dòng)性較小的股票的投資者可以考慮$菲利普莫里斯(PM.US)$和$雅詩蘭黛(EL.US)$,前者幾乎所有收入都來自美國(guó)以外,后者80%的收入來自美國(guó)以外。在美元下跌的月份里,這兩只股票的平均漲幅較小,為3%,但波動(dòng)性低于整體市場(chǎng),因?yàn)樗鼈兊氖杖牒屠麧?rùn)與整體經(jīng)濟(jì)需求的相關(guān)程度要低得多,如果美元繼續(xù)下跌,它們可能是比較理想的選擇。
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