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科創(chuàng)50ETF期權(quán)正式上市交易,上市首日交投活躍。ETF期權(quán)新品種的推出,有望增加相關(guān)ETF配置和交易需求,提升市場(chǎng)定價(jià)效率,跟蹤相應(yīng)指數(shù)的ETF基金份額和流動(dòng)性明顯提升的同時(shí)折溢價(jià)率收窄??苿?chuàng)50ETF期權(quán)的推出豐富了科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)管理工具,有望吸引更多的中長(zhǎng)期資金進(jìn)入,推動(dòng)科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。
科創(chuàng)板迎來首批上市的金融衍生品。科創(chuàng)50ETF期權(quán)正式上市交易,上市首日交投活躍。6月5日,科創(chuàng)板迎來首批上市的金融衍生品,華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約和易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約正式在上交所上市交易,兩只合約上市首日均小幅高開,首日成交合計(jì)30.99萬手,總持倉(cāng)達(dá)16.11萬手。本次兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市后,A股市場(chǎng)上ETF期權(quán)品種上升至9個(gè),從此前7只ETF期權(quán)上市后市場(chǎng)表現(xiàn)來看,ETF期權(quán)新品種的推出,有望增加相關(guān)ETF配置和交易需求,提升市場(chǎng)定價(jià)效率,跟蹤相應(yīng)指數(shù)的ETF基金份額和流動(dòng)性明顯提升的同時(shí)折溢價(jià)率收窄。科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出豐富了科創(chuàng)板風(fēng)險(xiǎn)管理工具,有望吸引更多的中長(zhǎng)期資金進(jìn)入,推動(dòng)科創(chuàng)板高質(zhì)量發(fā)展。
貨幣政策與利率:上周(5/29-6/2)央行公開市場(chǎng)凈投放610億元,未來一周將有790億元逆回購(gòu)到期。貨幣市場(chǎng)利率下行,短、長(zhǎng)端國(guó)債收益率下行,同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模下降,發(fā)行利率均下行。截至6月2日,R007下行21.9bp,DR007下行21.5bp,1年期國(guó)債收益率下行4.6bp,10年期國(guó)債收益率下行2.5bp,同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模減少2640.5億元,1M/3M/6M同業(yè)存單利率均下行。
資金供需:二級(jí)市場(chǎng)可跟蹤資金轉(zhuǎn)凈流入。北上資金流入,凈流入50.2億元;融資余額下降,融資資金凈賣出17.4億元;ETF凈流入298.4億元;新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東凈減持規(guī)模下降,公布的計(jì)劃減持規(guī)模擴(kuò)大。
市場(chǎng)情緒:上周國(guó)內(nèi)投資者交易活躍度增強(qiáng),股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降。VIX指數(shù)回落,海外市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好改善。
寬指ETF均為凈申購(gòu),其中上證50ETF申購(gòu)最多;行業(yè)ETF以凈申購(gòu)為主,其中醫(yī)藥ETF申購(gòu)較多,原材料ETF贖回較多。凈申購(gòu)最高的為易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF;凈贖回最高的為國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF。寬指ETF均為凈申購(gòu),其中上證50ETF申購(gòu)最多;行業(yè)ETF以凈申購(gòu)為主,其中醫(yī)藥ETF申購(gòu)較多,原材料ETF贖回較多。凈申購(gòu)最高的為易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF;凈贖回最高的為國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體ETF。
海外變化:美國(guó)經(jīng)濟(jì)邊際削弱但物價(jià)粘性和就業(yè)韌性超預(yù)期。5月美國(guó)非農(nóng)進(jìn)一步超預(yù)期,但是失業(yè)率出現(xiàn)了反彈。非農(nóng)就業(yè)的超預(yù)期,強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)7月加息的預(yù)期。除此之外,盡管商品價(jià)格出現(xiàn)了明顯的下行轉(zhuǎn)為負(fù)增長(zhǎng),但是美國(guó)的核心CPI和核心PCE下行的幅度明顯不及預(yù)期,美國(guó)的物價(jià)水平存在粘性。
風(fēng)險(xiǎn)提示:經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期;海外政策超預(yù)期收緊
(張夏為招商證券首席策略分析師)
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